中國利率市場化進(jìn)程開始變得牢固
文章來源：通和投資發(fā)布時(shí)間：2011-11-18
在前面寫過一篇中國開啟利率市場化進(jìn)程的文章，因?yàn)槔适袌龌瘜?duì)中國的改革進(jìn)程意義重大，而且有一定阻力，因此一直密切跟蹤。
說實(shí)話，從邏輯上推理中國的利率市場化進(jìn)程是確定無疑的，但在民間高利貸導(dǎo)致溫州老板跑路潮越演越烈并有蔓延全國的趨勢(shì)后，還是有一點(diǎn)擔(dān)心，國家會(huì)不會(huì)就此取締民間借貸，令利率市場化的進(jìn)程延緩或者倒退。
然而最近一個(gè)月，兩個(gè)政策取向的出臺(tái)令我吃下定心丸，中國的利率市場化進(jìn)程已經(jīng)開始變得牢固。兩個(gè)政策分別是：試點(diǎn)地方政府發(fā)債和書面明確肯定民間借貸的制度合法性。
試點(diǎn)地方政府發(fā)債是非常重要的一項(xiàng)改革，它對(duì)于推動(dòng)利率市場化和擴(kuò)大直接融資比例將起到?jīng)Q定性作用，如果試點(diǎn)向全國鋪開，銀行貸款增速將有一個(gè)明顯的下滑，屆時(shí)中國的融資格局將有一個(gè)根本性的變化，這也是破解土地財(cái)政的一個(gè)妙招，對(duì)中國經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)也將起決定性作用。
管理層肯定了民間借貸的合法性表明管理層并沒有因噎廢食，頭腦還是很清楚的。隨著民間借貸的龐大和經(jīng)濟(jì)的軟著陸，高利貸將慢慢失去市場，借貸利率將會(huì)上升但不會(huì)到一個(gè)離譜的程度，慢慢市場化的利率對(duì)資源的有效配置將逐步顯現(xiàn)。
從最近的政策看，在本屆政府的最后執(zhí)政期間，管理層慢慢意識(shí)到之前一系列政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的傷害，在政策制定上顯示出來明顯的糾正傾向，這對(duì)下界政府也將起到一個(gè)明顯的指向作用，中國的天可能正在慢慢轉(zhuǎn)晴的過程中。
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