史上3次大股災(zāi)，救市結(jié)果揭秘
文章來(lái)源：通和投資發(fā)布時(shí)間：2015-04-13
股市是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，股市與經(jīng)濟(jì)共興衰，這已成共識(shí)。但不論什么市場(chǎng)什么原因，股票市場(chǎng)都存在股災(zāi)的可能。
股災(zāi)不僅破壞了股市自身正常的發(fā)展，而且可能會(huì)引起或加劇金融危機(jī)，這將對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生很大的消極影響，嚴(yán)重時(shí)甚至還會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)危機(jī)。
不過(guò)從海內(nèi)外政府出手強(qiáng)力應(yīng)對(duì)化解金融危機(jī)的情況來(lái)看，基本都是以成功化解危機(jī)、回歸慢牛為結(jié)果。
案例一：1987年美國(guó)股災(zāi)
1987年10月19曰，星期一。華爾街上的紐約股票市場(chǎng)刮起了股票暴跌的風(fēng)潮，爆發(fā)了歷史上最大的一次崩盤事件。道瓊斯指數(shù)一天之內(nèi)重挫了508.32點(diǎn)，跌幅達(dá)22.6%，創(chuàng)下自1941年以來(lái)單日跌幅最高紀(jì)錄。6.5小時(shí)之內(nèi)，紐約股指損失5000億美元，其價(jià)值相當(dāng)于美國(guó)全年國(guó)民生產(chǎn)總值的1/8。這次股市暴跌震驚了整個(gè)金融世界，并在全世界股票市場(chǎng)產(chǎn)生“多米諾骨牌”效應(yīng)，倫敦、法蘭克福、東京、悉尼、香港、新加坡等地股市均受到強(qiáng)烈沖擊，股票跌幅多達(dá)10%以上。股市暴跌狂潮再西方各國(guó)股民中引起巨大恐慌，許多百萬(wàn)富翁一夜之間淪為貧民，數(shù)以千計(jì)的人精神崩潰，跳樓自殺。
政府措施：美國(guó)1987年股災(zāi)后，美聯(lián)儲(chǔ)大量購(gòu)買政府債券并降低利率，美國(guó)政府表態(tài)會(huì)全力保障市場(chǎng)流動(dòng)性供應(yīng)，向多家大公司提供資金以便回購(gòu)股票，以及與他國(guó)協(xié)調(diào)匯率政策，避免游資大量流出。
最后結(jié)局：翌日道瓊斯指數(shù)報(bào)復(fù)性反彈，市場(chǎng)逐漸穩(wěn)定，經(jīng)過(guò)幾個(gè)季度的盤整后超過(guò)前期高點(diǎn)。
案例二：1997-1998香港大股災(zāi)
1997年之前，香港股市一片繁榮，但累計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)泡沫給國(guó)際“金融大鱷”以可乘之機(jī)，在其打壓之下，恒生指數(shù)從1997年8月7日16673點(diǎn)開始急劇下跌，1997年10月28日就跌破10000點(diǎn)，跌幅達(dá)45.6%，股市市值兩個(gè)月之內(nèi)蒸發(fā)21,000億，縮水三分之一。1998年繼續(xù)下跌，同年8月13日達(dá)到6660低點(diǎn)。股災(zāi)后，香港樓市在短短一年內(nèi)，大跌七成，超過(guò)10萬(wàn)名業(yè)主成為“負(fù)資產(chǎn)”，在很長(zhǎng)一段時(shí)間里，樓市都未能恢復(fù)元?dú)?，整體樓價(jià)只有1997年的60%以下，并仍有逾6,000名業(yè)主未脫離“負(fù)資產(chǎn)”之列。
政府措施：香港1998年股災(zāi)，香港政府動(dòng)用外匯基金買入港元保持匯率和利率穩(wěn)定，大手買入恒指藍(lán)籌成分股托市，同時(shí)頒布限制賣空和外匯、證券交易和結(jié)算新規(guī)定打擊空頭，以及藍(lán)籌、紅籌公司回購(gòu)股份。
最后結(jié)局：在一系列政策下，救市效果顯現(xiàn)，恒生指數(shù)逐漸企穩(wěn)回升，到1999年7月重上14000點(diǎn)。
案例三：2008年美國(guó)股災(zāi)
受美國(guó)次貸危機(jī)沖擊，美股2008年遭遇了新世紀(jì)以來(lái)最大危機(jī)。根據(jù)市場(chǎng)數(shù)據(jù)，相比2007年最后一個(gè)交易日的收市點(diǎn)位，2008年紐約股市標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌了40.6%。在歷史上此前僅有1931年的市場(chǎng)跌幅超過(guò)目前水平，達(dá)到47.1%。而根據(jù)道瓊斯威爾希爾5000指數(shù)所反映的情況，2008年以來(lái)美國(guó)股市市值“蒸發(fā)”達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的7.3萬(wàn)億美元之巨。
政府措施：聯(lián)邦政府接管兩房、援助AIG，財(cái)政部和證券交易委員會(huì)分別出臺(tái)穩(wěn)定基金和限制金融股賣空，國(guó)會(huì)通過(guò)7000億美元救助計(jì)劃包括援助企業(yè)巨頭、購(gòu)買養(yǎng)老金計(jì)劃、房屋抵押貸款等。
最后結(jié)局：在政府積極救助下，市場(chǎng)恐慌情緒開始緩解，美股2009年3月起觸底反彈，開啟迄今6年多的長(zhǎng)牛慢牛行情。
【結(jié)語(yǔ)】：從各國(guó)救市經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，政府各項(xiàng)措施不會(huì)立即讓乾坤扭轉(zhuǎn)，這時(shí)，考驗(yàn)的是耐心與信心。
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