投資者保護(hù)：明規(guī)則、識(shí)風(fēng)險(xiǎn)”---投資者教育專欄系列之二"內(nèi)幕交易“的危害
文章來(lái)源：通和投資發(fā)布時(shí)間：2017-06-16
?大連通和投資有限公司--關(guān)于開展“投資者保護(hù)、明規(guī)則、識(shí)風(fēng)險(xiǎn)”專項(xiàng)宣傳活動(dòng)-防止“內(nèi)幕交易”專題
內(nèi)幕交易的巨大危害
一、違背“三公”原則
在內(nèi)幕信息公開之前利用內(nèi)幕信息進(jìn)行交易，有違資本市場(chǎng)賴以生存和發(fā)展的“三公”原則，禁止內(nèi)幕交易是公開的投資環(huán)境、公平的證券交易、公正的市場(chǎng)秩序的必然要求。
二、踐踏誠(chéng)信原則
內(nèi)幕交易是對(duì)誠(chéng)信守法原則的背離。上市公司內(nèi)部人員內(nèi)幕交易行為違背了對(duì)公司及股東的信用義務(wù)，構(gòu)成了對(duì)公司的背叛；證券從業(yè)人員內(nèi)幕交易和老鼠倉(cāng)行為違背了自己的職業(yè)操守，構(gòu)成了利益沖突；公務(wù)人員內(nèi)幕交易行為違背了不得以公謀私、貪瀆自肥的法紀(jì)信條。
三、損害投資者合法權(quán)益
不明真相的投資者與內(nèi)幕交易者進(jìn)行交易，會(huì)加劇信息不對(duì)稱現(xiàn)象，會(huì)成倍增加其在交易中受損失的概率；內(nèi)幕交易助長(zhǎng)市場(chǎng)上打探消息、迷信流言、投機(jī)炒作的不良風(fēng)氣；內(nèi)幕交易的猖獗最終會(huì)使中小投資者喪失對(duì)證券市場(chǎng)的信心，損害市場(chǎng)參與各方的根本利益。
四、阻撓市場(chǎng)化改革
諸多案例顯示，一旦信息泄露或泄露范圍比較廣，不僅會(huì)嚴(yán)重影響上市公司的并購(gòu)重組進(jìn)程，甚至可能導(dǎo)致重組的失敗，截?cái)喙镜陌l(fā)展之路，公司的市場(chǎng)形象也會(huì)受到很大損害。并購(gòu)重組和再融資領(lǐng)域是內(nèi)幕交易的重災(zāi)區(qū)，如果這一領(lǐng)域的內(nèi)幕交易得不到有效根治，資本市場(chǎng)的市場(chǎng)化改革便難以有序推進(jìn)。
嚴(yán)防內(nèi)幕交易形式嚴(yán)峻：
1 內(nèi)幕交易主體構(gòu)成日趨多元化
內(nèi)幕交易主體有從傳統(tǒng)的公司管理人員逐漸向上市公司實(shí)際控制人、證券從業(yè)人員、中介機(jī)構(gòu)工作人員乃至政府公務(wù)人員擴(kuò)散的趨勢(shì)，非內(nèi)幕人員以不法手段獲取內(nèi)幕信息的情況也時(shí)有發(fā)生。
2 內(nèi)幕交易行為手段更為隱蔽
違法行為者反調(diào)查意識(shí)增強(qiáng)；大量借助親友或其他隱蔽賬戶從事內(nèi)幕交易的行為在增加；出現(xiàn)了單純泄露內(nèi)幕信息、由其他人進(jìn)行交易、或在特定利益共同體內(nèi)交換內(nèi)幕信息等新型內(nèi)幕交易行為。
3 內(nèi)幕交易與其他違法違紀(jì)行為交織串聯(lián)
內(nèi)幕交易案件呈現(xiàn)多級(jí)傳遞、多向傳遞的趨勢(shì)，與行賄受賄、泄露秘密、市場(chǎng)操縱、信息披露違規(guī)等行為相結(jié)合，出現(xiàn)一批"串案"、"窩案"。
4 "老鼠倉(cāng)"違法現(xiàn)象嚴(yán)重
基金、保險(xiǎn)、券商等資產(chǎn)管理行業(yè)相關(guān)人員利用投資信息、交易信息等未公開信息從事不公平的證券交易活動(dòng)，構(gòu)成對(duì)受托投資人利益的沖突和背離，破壞了市場(chǎng)公平交易的原則，嚴(yán)重?fù)p害了資產(chǎn)管理行業(yè)的公信力。
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