市場短評：外貿(mào)依然是穩(wěn)定的基本盤
文章來源：通和投研發(fā)布時間：2023-12-08
12月7日，海關(guān)總署發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年前11個月，我國進出口總值37.96萬億元人民幣，與去年同期（下同）持平。其中，出口21.6萬億元，增長0.3%；進口16.36萬億元，下降0.5%；貿(mào)易順差5.24萬億元，擴大2.8%。 從單月數(shù)據(jù)看，今年11月份，我國進出口3.7萬億元，增長1.2%。其中，出口2.1萬億元，增長1.7%；進口1.6萬億元，增長0.6%；貿(mào)易順差4908.2億元，擴大5.5%。不出意外，今年的外貿(mào)順差將再創(chuàng)新高，外貿(mào)目前是中國經(jīng)濟最穩(wěn)定的基本盤。 消費、投資和進出口是經(jīng)濟發(fā)展的三大引擎。受到人口下降、房地產(chǎn)萎靡、失業(yè)率較高的影響，消費很難有起色。消費要增長要么是居民收入增長，要么是居民負債增加杠桿率提升。而目前居民的負債率已經(jīng)很高，還處在負債表修復(fù)過程中，而目前的就業(yè)環(huán)境和房地產(chǎn)、股市的跌跌不休也沒有居民收入增加的動力源，所以指望消費增長是不太現(xiàn)實的。而投資主要體現(xiàn)在私營部門投資和政府投資。目前我國的基礎(chǔ)建設(shè)已經(jīng)有明顯的超前建設(shè)跡象，政府投資效率不斷下降，但為了穩(wěn)定經(jīng)濟，不得不維持一個較大的投資規(guī)模，所以能不能恢復(fù)企業(yè)家信心，激活私營部門投資是一個關(guān)鍵變量。 雖然國內(nèi)經(jīng)濟增長壓力重重，但外貿(mào)穩(wěn)定的基本盤說明我們的產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢依然十分穩(wěn)固，尤其近期中美關(guān)系一定程度的緩和減緩了人們對脫鉤的擔憂。但以人工智能為代表的新一輪科技創(chuàng)新正在襲來，人工智能未來會在多大程度上影響重構(gòu)經(jīng)濟格局還未可知，我們需要在目前還有穩(wěn)定的外貿(mào)基本盤的窗口期跟上全球科技創(chuàng)新的步伐并解決國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的桎梏！