市場短評：美國如期大幅降息對中國影響
文章來源：通和投研發(fā)布時間：2024-09-20
北京時間9月19日凌晨2點，美國聯(lián)邦儲備委員會宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調為4.75%至5%，即降息50個基點，這是美聯(lián)儲自2020年以來首次降息。自2022年3月至去年7月，美聯(lián)儲一年多時間連續(xù)11次加息，累計加息525個基點，自去年7月以來連續(xù)八次會議按兵不動，將政策利率保持在2001年來高位。最近幾年中美經(jīng)濟狀況差異很大，美國一直面臨高通脹，所以大幅加息并引發(fā)強勢美元吸引全球資金回流美國。而中國則面臨持續(xù)的通縮，一直處于利率的下降通道中。中美經(jīng)濟的差異來自于各種內(nèi)部經(jīng)濟結構的調整和逆全球化的貿(mào)易摩擦。由于目前中美的利差非常大，給我國應對通縮的貨幣政策帶來很大的壓力，所以國內(nèi)投資者都熱烈期盼美國的貨幣政策轉向會給國內(nèi)的經(jīng)濟通縮及資本市場低迷帶來轉機。誠然美國結束加息周期無疑給中國更大的降息空間去應對通縮，而且美國虹吸全球資本逆轉也許會給中國帶來資金流入，但中國要想成功走出螺旋通縮更關鍵的因素還在于自身的調節(jié)。如何能夠緩解居民和企業(yè)端的負債表修復，如何能夠激發(fā)民間投資增強企業(yè)家信心帶動就業(yè)增長，如何能夠繁榮資本市場帶來更多科技創(chuàng)新，這些問題并不是美聯(lián)儲貨幣政策轉向就能解決的，還是要更多的法治、市場化方式去增強市場信心。